根据纽约联储经济学家的纽约一项新研究，2025年美国实施的联储关税政策中，近90%的研究经济负担由美国企业和消费者承受。
该研究基于截至2025年11月的美国美企数据发现，在该年的关税前8个月，约94%的政策者承关税成本转嫁给了美国的企业和消费者。
到11月，反噬外国出口商的近成负担略有上升——10%的关税仅使其出口价格下降1.4%——但关税转嫁比例依然高达86%。
报告作者Mary Amiti、本由Chris Flanagan、消费Sebastian Heise和David E. Weinstein表示：“这意味着，纽约10%的联储关税的结果是外国出口价格只下降了0.6个百分点。”
此外，研究研究指出，美国美企自特朗普总统于去年4月2日宣布大规模加征进口关税以来，关税美国的平均关税税率从2.6%骤增至13%。4月至5月期间，由于对华商品被加收高额临时关税，关税率显著上升。尽管关税豁免与供应链调整在一定程度上降低了实际税负，但主要经济负担仍由美国民众承担。
研究还提到，高关税成本加速了供应链向墨西哥、越南等国的转移。
研究人员分析了截至2025年11月的月度贸易数据，采用与2018和2019年关税研究相似的统计方法，通过比较外国出口价格与关税税率的12个月变化，同时控制产品层面及全球整体价格趋势，从而估算关税对价格的直接影响。